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每股收益冠軍股值得關注

  每股收益就是公司的稅后凈利潤與股本規模的比值。它是分析每股價值的一個基礎性指標,是綜合反映公司獲利能力的重要指標。

  每股收益越高的公司,贏利能力越強,而在市場的股價也就越高,散戶購買這樣公司的股票也要付出更高的價錢,這是最簡單的道理;同時,各種各樣的財務手段都可以合理合法地影響每股收益的變化。

  我們都知道,雖然股票市場存在著各種各樣的不確定性,但是上市公司業績的提升始終是一個重要的選股要素。可以說,股價最終是上市公司業績的反映,或者直接說我們買股票賺的錢應該是來自上市公司的,而不是賺其他投資者的,這是股票買賣的本質。這也是每股收益變化值得研究的佐證。

  簡單回顧2000-2005年每股收益冠軍當年的股價表現,基本可以驗證前面的判斷:第一,6個年度每股收益冠軍的年平均漲幅是45.76%,而上證綜合指數只有0.02%,超過上證綜合指數45.74個百分點;第二,6個年度中每股收益冠軍賺錢的有5年,賠錢的有1年,也不過賠了1.79%,相比賺錢年份的收益實在不算什么;第三,每股收益冠軍的表現雖然在牛市和熊市中有所不同,但其中5年的漲幅都是超過指數的。

  到2007年10月25日為止,馳宏鋅鍺(600497)前三季度的每股收益高達2.5989元,在已經披露三季報的656家上市公司中暫居第一,而這一年,該股的表現一直很好。

  2008年上半年的新安股份(600596)每股收益率達到3.5373元,成為上半年的收益冠軍,成為醫藥行業作為抗周期行業在2008年陰暗的股市環境中能繼續保持穩健的增長的代表。從2009年年初到6月30日,新安股份半年來的最高漲幅均超過50%,與上證指數漲幅(55%)一致,并被專家和股民們認為是最具投資價值的股票之一。

  當然,每股收益冠軍這個指標有點事后諸葛亮的意味,但是歷史的意義就是對未來的測評和展望,一個業績平穩、贏利能力很強的股票,永遠值得散戶投資者關注。連續多年業績穩定增長30%~50%以上的公司是最有可能成為牛股的。當然其收益必須是基本面能支撐而不是非經營收益所得。

  如果某只每股收益冠軍股票在歷史上已經是牛氣沖天,那么就要提防它的風險。股價不是總漲不落,一旦價格沒有提升的動力,成為強弩之末,那么這樣的股票就很快被獲得收益的投資者遺棄,出現大幅下調的行情。
 
  另外,還需要注意兩點:一是每股收益是反映公司贏利能力的主要指標,但它最大的一個特點是可比性較差,就是不能用于不同的上市公司、不同行業的上市公司間的比較;二是每股收益在上市公司送股、配股、發行新股后(包括二次發行)會被攤薄,其在使用上應注意分析,將其數據進行處理后再使用。

  每股收益冠軍是最直接而且非常綜合的一個財務指標,但因太過簡單,所以只看簡單的一個比值就變得沒有多少意義。

  一般來講,在研究這個比值時,都要進一步地關注每股收益究竟是怎么構成的,說得簡單點,就是這家公司究竟是依靠哪些業務賺錢的,這時候,就要用到另一個指標——現金流。

  現金流是比每股收益更真實的基本財務指標,它決定著企業的興衰存亡,是企業的生命線。其實質是一家公司經營各種業務獲得的現金收入凈額,主要來自一家公司的經營行為、投資和籌資。

  在用現金流分析上市公司業績的時候,散戶投資者可以把握一個原則,那就是過去兩年內利潤總額應該與經營性現金流總額相對應,這樣才能說明該公司的利潤是真實的。

  每股現金流在顯示股票投資價值方面的基本意義與每股收益相同,不同的是現金流比每股收益更真實,更能反映一家公司的經營狀況。而判斷這種差異的基本原則是:一個公司每股收益十分理想,但每股現金流很低乃至為負數,這時每股收益的意義就顯得不那么重要了。

  總之,每股現金收益是股民們應該關注的一個信息內容,但是要結合其他的指標進行綜合分析,以確保自己掌握的信息更加準確。

  提示:

  1.投資者買股票賺的錢應該是來自上市公司的,而不是賺其他投資者的,這是股票買賣的本質。

  2.每股收益冠軍的漲幅通常都是超過指數的。

  3.如果每股收益冠軍股票在歷史上已經是牛氣沖天,那么在未來可能就要成為強弩之末。

  4.現金流是比每股收益更真實的基本財務指標。

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