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行業政策對股市的影響

  影響股市的政策中,行業政策也是一個重要的方面,所謂行業政策,主要是國家對一些行業發展出臺的鼓勵或限制性政策。

  中央政府或地方政府出于對經濟建設及國計民生的考慮,在政策上會給予某些產業優惠,以扶持該產業發展。目前,受扶持的產業偏重于基礎性產業,能源、交通、化工、通信、高科技等均是扶持對象。政府給予受扶持產業的優惠政策最為重要的是優惠的稅收政策(如減免稅)和優惠的貸款支持(如低息或無息貸款)。在優惠政策扶持下,受益行業的上市公司業績改善自然就有了保證。

  行業政策影響的范圍比較小,主要是影響政策所涉及的行業,比如說,政府如果出臺住宅政策,則與房地產有關的股價肯定將發生變化;政府如果把扶持農業作為重點,則與農業相關的股票便會有良好的表現。

  如果涉及的行業是股票市場的主流品種,那么對整個股票市場走勢的影響也是十分重要的。最為典型的應該是2003年宏觀調控政策直接指向了幾個過熱行業,如鋼鐵、水泥等,宏觀調控的主要方式是貨幣緊縮政策。而當時鋼鐵股在股票市場正當火熱,受此政策影響,幾乎所有鋼鐵類股票都一蹶不振,進入長達3年的綿延下跌和低谷徘徊。2004年1月份,財政部公布了已經停止征收的基金項目:按航空企業運輸收入一定比例征收的民航基礎設施建設基金從2004年1月1日起停止征收,這對航空類企業是利好。

  在行業政策中,也會有鼓勵有關行業快速發展的政策,這種政策通常能帶動相關行業的股票連續大幅上漲。比如2006年的裝備制造業就是典型代表——由于政府發布了《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》,有關裝備制造行業,如造船、機床、航天等上市公司股票都成為2006年股票市場的亮點。

  2007年1月,國家發改委、國土資源部、中國人民銀行共同下發了《關于公布國家重點支持水泥工業結構調整大型企業、集團名單的通知》,通知中首次公布了60家國家重點支持的大型水泥企業,并且表示有關部門將從項目核準、土地審批、信貸投放等方面予以優先支持。

  這份對水泥行業重點扶持的通知讓水泥板塊再度激情燃燒,2007年1月11日,華新水泥、尖峰集團強勢漲停,祁連山、福建水泥、青松建設、秦嶺水泥等也毫不示弱,上漲幅度均在6%以上,冀東水泥和海螺水泥也均有不錯的表現,連ST江泥也借勢漲停。

  再如,環保股份(000730)公司是國家環保局指定的環保設備制造生產定點企業,以污水處理工程承包和設備配套、噪聲控制設備等為主業,屬于環境保護產業。我國自改革開放以來,環境保護被制定為基本國策之一,越來越受到重視,國家確定了“制定鼓勵優惠政策,大力發展環保產業”的政策,使這一新興的朝陽行業得以迅速發展,公司上市后的業務經營及發展就充分體現了受政策扶持的明顯優勢。(如圖1-3所示)

  2007年6月3日,國務院推出《節能減排綜合性工作方案》,明確提出了我國“十一五”期間淘汰落后生產能力的詳細目標。國家節能減排政策促進了造紙行業集中度的提高;產業發展政策指明了行業發展方向并對龍頭企業政策傾斜;《林業產業政策要點》也在一定程度上對擁有“林紙一體化”項目的造紙企業形成利好。

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